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Guide

Les règles de drawdown des prop firms, expliquées

Le « drawdown » est la règle qui met fin à plus d'évaluations de financement que n'importe quelle autre, et c'est aussi celle que les traders interprètent le plus souvent de travers — parce que les prop firms ne la calculent pas toutes de la même manière. Voici ce que chaque type signifie réellement pour votre compte.

Les trois structures

La règle de drawdown maximal d'une prop firm fixe un montant en dollars sous lequel l'equity de votre compte ne peut jamais descendre. L'endroit où se situe ce plancher, et le fait qu'il bouge ou non, dépend de laquelle des trois structures votre société utilise :

  • Drawdown fixe — le plancher est fixé une seule fois, à la taille initiale de votre compte moins le drawdown maximal, et ne bouge jamais, quelle que soit la performance ultérieure du compte.
  • Drawdown trailing intraday — le plancher monte avec votre equity intraday le plus élevé, y compris le profit ouvert sur les positions que vous détenez encore, et pas seulement le P&L clôturé.
  • Drawdown trailing en fin de journée (EOD) — le plancher ne monte qu'avec votre solde de clôture quotidien le plus élevé ; les variations intraday d'une position ouverte ne le déplacent pas tant que la journée n'est pas clôturée.

Une même taille de compte et un même montant de drawdown produisent trois marges réelles différentes selon laquelle de ces trois structures votre société applique réellement. Vérifiez laquelle s'applique à votre compte avant de faire des suppositions.

Le high-water mark

Dans les deux structures trailing, le plancher est mesuré par rapport au high-water mark de votre compte — le niveau d'equity le plus élevé qu'il a atteint, et non celui où il se situe en ce moment. Si votre compte a rendu du profit depuis son sommet, le plancher est déjà monté pour refléter ce sommet et ne redescend pas. C'est de loin la première cause du « je croyais avoir plus de marge que ça » : les traders comparent leur equity actuel au montant du drawdown, au lieu de le comparer au plancher que le high-water mark a déjà verrouillé.

Les verrous de trailing (trail locks)

Certaines sociétés plafonnent la hauteur à laquelle un plancher trailing peut monter : une fois qu'il atteint un certain niveau (souvent le solde initial d'origine du compte), il se fige définitivement, même si l'equity continue de grimper. C'est un détail qui compte : un compte trailing sans verrou et un compte verrouillé peuvent afficher des marges identiques pendant des mois, puis diverger brutalement au moment où le plancher du compte verrouillé cesse de monter tandis que l'autre continue de suivre à la hausse.

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Questions fréquentes

Le drawdown trailing intraday et le trailing en fin de journée sont les structures les plus répandues dans les programmes de futures financés actuels, tandis qu'un simple drawdown fixe est moins courant qu'auparavant. Les sociétés modifient leurs règles au fil du temps : vérifiez toujours dans votre propre contrat de compte plutôt que de supposer un type à partir de ce qui est habituel.

Sans verrou, un plancher trailing monte indéfiniment à mesure que vous inscrivez de nouveaux sommets, ce qui est simple. Avec un verrou, le plancher cesse de monter dès qu'il atteint un niveau précis (souvent votre solde initial d'origine) et y reste définitivement, même si votre equity continue de grimper. Deux comptes de même taille initiale et de même montant de drawdown peuvent finir avec des marges réelles très différentes une fois que l'un a atteint son verrou et que l'autre continue de suivre.

En général pas de la façon dont les gens l'imaginent. Beaucoup de sociétés reportent la règle de drawdown (sous une forme ou une autre) de l'évaluation vers le compte financé, parfois avec des chiffres différents. Qu'elle soit réinitialisée, resserrée, assouplie ou maintenue telle quelle dépend entièrement de la société — lisez le contrat de votre phase financée séparément plutôt que de supposer qu'il reprend celui de votre évaluation.

Le trading de contrats à terme comporte un risque substantiel et ne convient pas à tous les investisseurs. Ce guide est éducatif et ne constitue pas un conseil propre à une société — vérifiez les règles exactes de votre compte dans votre propre contrat. Toutes les mentions de risque.

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